難以找到新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，是許多科技公司當(dāng)下面臨的問題，蘋果也不例外。
北京時(shí)間10月28日凌晨，蘋果公司發(fā)布了2022年三季度財(cái)報(bào)。
報(bào)告顯示，期內(nèi)蘋果公司總營(yíng)收實(shí)現(xiàn)901.5億美元，同比增長(zhǎng)8%；凈利潤(rùn)207.2億美元，同比增長(zhǎng)1%。其中，iPhone的營(yíng)業(yè)收入達(dá)426.26億美元，同比增長(zhǎng)9.67%。
若單從營(yíng)收看，蘋果三季度財(cái)報(bào)明顯好于華爾街預(yù)期。此前，華爾街分析師普遍預(yù)測(cè)，蘋果第四財(cái)季營(yíng)收將同比增長(zhǎng)6.4%至886.9億美元。
蘋果過(guò)去四個(gè)季度的營(yíng)收變化
但投資者似乎并不買賬，財(cái)報(bào)發(fā)布后，蘋果股價(jià)還是下跌了3.05%，截至財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日（美東時(shí)間10月27日）收盤，蘋果股價(jià)收?qǐng)?bào)于144.80美元。
摩根大通分析師Samik Chatterjee認(rèn)為，主要原因來(lái)自于“iPhone收入不及預(yù)期，以及蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)的低迷�！�
營(yíng)收利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，卻因核心產(chǎn)品銷量“增速不及預(yù)期”致使股價(jià)下跌，當(dāng)下的蘋果正陷入一個(gè)相對(duì)尷尬的局面：一方面，需要借助iPhone這個(gè)當(dāng)家產(chǎn)品渡過(guò)經(jīng)濟(jì)放緩、美元走強(qiáng)雙重疊加難關(guān)。另一方面，iPhone業(yè)務(wù)的任何變化都會(huì)被外界無(wú)限放大。
這是因?yàn)�，iPhone仍然是蘋果的利潤(rùn)增長(zhǎng)主力，換句話說(shuō)，蘋果公司在過(guò)去15年里，顯然沒有找到iPhone 之外新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
盡管庫(kù)克在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，堅(jiān)稱該季度為“公司歷史上最好的一個(gè)季度”，但就目前終端市場(chǎng)對(duì)iPhone 14系列的反饋來(lái)看，iPhone的故事能否持續(xù)下去，仍充滿著不確定性。
iPhone仍是增長(zhǎng)主力
本周，美國(guó)五大科技巨頭（Alphabet、Meta、蘋果、微軟、亞馬遜）的財(cái)報(bào)悉數(shù)發(fā)布，受業(yè)績(jī)不佳的拖累，Alphabet在財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)下跌7%，亞馬遜股價(jià)下跌21%，Meta股價(jià)下跌23%。
據(jù)財(cái)聯(lián)社統(tǒng)計(jì)，上述五家公司在財(cái)報(bào)發(fā)布后的總市值已經(jīng)蒸發(fā)了近8000億美元。
在美國(guó)科技巨頭暗淡的財(cái)報(bào)中，蘋果第三季度的表現(xiàn)算是一抹亮色。當(dāng)然，這份底氣大多要?dú)w功于iPhone。在消費(fèi)電子下行周期之下，蘋果手機(jī)還能維持高出貨量。
根據(jù)第三方數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)SA統(tǒng)計(jì)，2022年第三季度，全球智能手機(jī)出貨量同比下降9%，至2.97億部。蘋果以16.3%的市場(chǎng)份額位列第二名，成為唯一逆勢(shì)增長(zhǎng)的廠商，這也是蘋果過(guò)去12年以來(lái)在第三季度最高的市占率。
在中國(guó)大陸的市場(chǎng)，iPhone的表現(xiàn)更加突出。
第三方咨詢機(jī)構(gòu)IDC發(fā)布報(bào)告顯示，2022 年第三季度，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量約 7，113 萬(wàn)臺(tái)，同比下降 11.9%。即使在如此低迷的市場(chǎng)環(huán)境下，iPhone仍取得了2.5%的同比增幅，成為國(guó)內(nèi)前五位手機(jī)廠商中唯一能保持增長(zhǎng)的公司。
Canalys分析師Amber Liu在文章中提到蘋果取得增長(zhǎng)的原因，“這是iPhone14 Pro系列的強(qiáng)勁需求促進(jìn)了蘋果的整體表現(xiàn)”。
還有一個(gè)原因，來(lái)自于蘋果的促銷策略。蘋果促銷策略的轉(zhuǎn)變?cè)诮衲甑诙径染鸵呀?jīng)陸續(xù)發(fā)生，包括在新機(jī)發(fā)布前降低iPhone 13的官網(wǎng)售價(jià)，允許授權(quán)經(jīng)銷商自行調(diào)整價(jià)格等。盡管庫(kù)克此前曾在電話會(huì)議上否認(rèn)這是蘋果在清理庫(kù)存，但這些動(dòng)作對(duì)于蘋果在中國(guó)大陸銷量的提振是顯而易見的。
其他硬件業(yè)務(wù)方面，Mac業(yè)務(wù)的銷售額實(shí)現(xiàn)115.08億美元的收入，同比大增25.39%，高于分析師此前預(yù)期的92.5億美元。
按照第三方分析機(jī)構(gòu)Canalys此前發(fā)布的報(bào)告，全球個(gè)人電腦市場(chǎng)在2022年第三季度遭遇需求大幅下滑，臺(tái)式機(jī)和筆記本電腦的總出貨量下降 18% 至 6940 萬(wàn)。
在此背景下，Mac電腦業(yè)務(wù)在第三季度取得的成績(jī)就顯得尤為可貴。
分析師Christine Mckee在Apple Insider上發(fā)文指出，全新設(shè)計(jì)的MacbokAir和低價(jià)版MacbookPro貢獻(xiàn)了本季度Mac業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。
不過(guò)，需要注意的一點(diǎn)是，在去年第三季度，疫情導(dǎo)致的供應(yīng)鏈阻斷，使Mac業(yè)務(wù)的營(yíng)收一度下滑10%，較小的基數(shù)也是Mac本季度能夠?qū)崿F(xiàn)高增長(zhǎng)的原因。
相較于“主心骨”iPhone和令人驚喜的Mac，本季度iPad業(yè)務(wù)的表現(xiàn)堪稱“崩盤”。
財(cái)報(bào)顯示，2022年第三季度，iPad業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收72億美元，同比下滑13.1%，成為蘋果所有硬件產(chǎn)品中唯一凈銷售額負(fù)增長(zhǎng)的品類。
庫(kù)克在電話會(huì)議上對(duì)此解釋稱，“iPad Pro在去年三季度開始之前就已經(jīng)推出，所以當(dāng)時(shí)iPad Pro發(fā)售后經(jīng)歷了一個(gè)完整季度。因此，一年前的iPad季度表現(xiàn)異常強(qiáng)勁，這就是iPad在第三季度收入減少的原因。”
但從數(shù)據(jù)來(lái)看，iPad在平板電腦市場(chǎng)中的“失勢(shì)”恐怕早已出現(xiàn)苗頭。根據(jù)第三方分析機(jī)構(gòu)Canalys公布的相關(guān)報(bào)告顯示，在2022年第一季度，iPad在全球平板市場(chǎng)占比26%，而在去年同期這個(gè)數(shù)字是31%。
除了iPad業(yè)務(wù)，本季度蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)也難以讓人滿意。財(cái)報(bào)顯示，2022年第三季度，包括App Store和Apple TV+在內(nèi)的服務(wù)營(yíng)收為192億美元，較上年增長(zhǎng)約5%，但低于前幾個(gè)季度的同比增幅。
對(duì)此，蘋果的首席財(cái)務(wù)官馬埃斯特里表示，服務(wù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩是由于匯率的影響，以及數(shù)字廣告業(yè)務(wù)放緩。
不過(guò)，馬埃斯特里對(duì)此補(bǔ)充道，“我們出現(xiàn)了更多的交易賬戶和付費(fèi)賬戶，它們都以兩位數(shù)的速度增長(zhǎng)。我們的訂閱業(yè)務(wù)非常好，目前平臺(tái)上有9億付費(fèi)訂閱用戶，而且這個(gè)數(shù)字還在快速增長(zhǎng)，在三年內(nèi)翻了一番�！�
新增長(zhǎng)點(diǎn)尚未出現(xiàn)
雖然馬埃斯特里對(duì)蘋果服務(wù)長(zhǎng)期看好，但就目前來(lái)看，服務(wù)業(yè)務(wù)短期內(nèi)仍難以獨(dú)當(dāng)一面，因?yàn)樘O果服務(wù)業(yè)務(wù)的主要來(lái)源仍是數(shù)字廣告，而數(shù)字廣告的式微是擺在所有互聯(lián)網(wǎng)公司面前的一道難題。
根據(jù)谷歌此前發(fā)布的三季度報(bào)告，Youtube的廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收在期內(nèi)發(fā)生了首次同比下降。微軟的數(shù)字廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收雖然仍能保持增長(zhǎng)，但第三季度16%的同比增長(zhǎng)要遠(yuǎn)低于一年前同期40%的上漲。
今年以來(lái)，硅谷的科技巨頭就進(jìn)入了嚴(yán)冬。根據(jù)摩根士丹利的一份研報(bào)顯示，截至10月20日，美國(guó)股市已經(jīng)連續(xù)238天沒有出現(xiàn)規(guī)模超過(guò)5000萬(wàn)美元的科技公司IPO，這一數(shù)字已經(jīng)超過(guò)了2008年金融危機(jī)，以及本世紀(jì)初互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后創(chuàng)下的紀(jì)錄。
盡管憑借iPhone，蘋果仍能保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)，但在智能手機(jī)行業(yè)衰落時(shí)，過(guò)分依賴iPhone帶來(lái)的增長(zhǎng)，也將成為蘋果未來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力的原因之一。
根據(jù)第三方咨詢機(jī)構(gòu)IDC此前的預(yù)測(cè)，2022年智能手機(jī)出貨量將下降6.5%，至12.7億部。如無(wú)意外，智能手機(jī)市場(chǎng)的頹勢(shì)在第四季度仍將持續(xù)。
更何況，iPhone 14從發(fā)布至今可謂“毀譽(yù)參半”。第三方研究機(jī)構(gòu) SellCell 在分析了40余家回收商平均回收價(jià)值發(fā)現(xiàn)，相比去年同時(shí)段，iPhone 14 貶值幅度是 iPhone 13 的兩倍。其中，標(biāo)準(zhǔn)版 iPhone 14 在上市十天后，二手平均貶值率已經(jīng)達(dá)到了恐怖的 38.4% 。
iPhone 14 VS iPhone 13發(fā)布后10天的貶值對(duì)比，圖片來(lái)源：SellCell
這份報(bào)告發(fā)布的時(shí)間，不過(guò)距離iPhone 14開售過(guò)去10天。
盡管iPhone 14和iPhone 14 Plus打破了蘋果的保值神話，但新機(jī)發(fā)布給蘋果留下的不全是壞消息，至少Pro和Pro Max兩款機(jī)型收獲了不錯(cuò)的市場(chǎng)反響，也因此拉高了iPhone在第三季度的銷量。
對(duì)此，天風(fēng)國(guó)際分析師郭明錤認(rèn)為，蘋果將把iPhone 14和iPhone 14 Plus兩款機(jī)型的產(chǎn)能轉(zhuǎn)向iPhone Pro和iPhone Pro Max，后兩者出貨量可能會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)10%。
產(chǎn)能集中供應(yīng)給高溢價(jià)機(jī)型，這聽起來(lái)很美好，但這又會(huì)引發(fā)另外一個(gè)隱患：iPhone 14 Pro機(jī)型的供應(yīng)鏈相對(duì)脆弱。
“在我們能真正滿足需求之前，一切都很難說(shuō)，但我們正在努力做到這一點(diǎn)�！睂�(duì)于iPhone 14 Pro及Pro Max的供應(yīng)問題，庫(kù)克也很難做出保證。
與此同時(shí)，個(gè)人PC和平板電腦的衰落可能比智能手機(jī)市場(chǎng)還要嚴(yán)重。根據(jù)第三方咨詢機(jī)構(gòu)IDC 的測(cè)算，2022 年全球個(gè)人 PC 出貨量將下降 12.8% 至 3.053 億臺(tái)，而平板電腦出貨量將下降 6.8% 至 1.568 億臺(tái)。
面對(duì)在線教育催生出的各種“平替品”，iPad市場(chǎng)占比的滑落已成定勢(shì)，Mac在本季度的表現(xiàn)雖然堪稱亮眼，但蘋果也不大可能對(duì)Mac旗下的產(chǎn)品線“年年大改”，這兩個(gè)業(yè)務(wù)部門在接下來(lái)的日子恐怕也不會(huì)比iPhone好太多。
歸根結(jié)底，僅僅因?yàn)椤癷Phone增長(zhǎng)不及預(yù)期”導(dǎo)致的股價(jià)大跌，背后是自iPhone誕生15年來(lái)，蘋果再未發(fā)布革命性產(chǎn)品的結(jié)果，蘋果讓舞臺(tái)的中間iPhone吸引了全部的目光，卻沒有準(zhǔn)備好下一個(gè)上臺(tái)的演員。
