“設備是當前半導體產(chǎn)業(yè)邏輯最好的細分環(huán)節(jié)之一，本土半導體設備業(yè)績驅(qū)動力更多來自于市場份額的提升，尤其外部制裁等事件，國產(chǎn)晶圓廠加速本土替代，導致設備環(huán)節(jié)業(yè)績比行業(yè)有更大的彈性�！�
半導體行業(yè)砍單潮下，產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)明顯業(yè)績分化。
7月11日，汽車電子廠商均勝電子（600699.SH）發(fā)布上半年業(yè)績預告，預計虧損約1.1億元。此外，半導體硅材料廠商中晶科技（003026.SZ）、主營集成電路測試的大港股份（002077.SZ）上半年均出現(xiàn)業(yè)績下滑。
從原因來看，業(yè)績下滑的公司均提到了疫情、芯片短缺和原材料價格上漲帶來的負面影響。
不過，同期發(fā)布業(yè)績的半導體材料供應商立昂微（605358.SH）和設備供應商北方華創(chuàng)（002371.SZ）逆勢增長，預計上半年凈利分別同比預增132.09%-146.44%、130%-160%。
雖然半導體板塊籠罩在砍單潮的陰霾中，但一些上游環(huán)節(jié)的表現(xiàn)還是提振了市場信心。
板塊業(yè)績分化明顯
近期，半導體板塊已有多家公司發(fā)布半年報預告，多家公司延續(xù)了業(yè)績倍增走勢。
立昂微預計，上半年實現(xiàn)凈利潤為4.85億元-5.15億元，同比增長132.09%-146.44%。實現(xiàn)扣非凈利潤為4.35億元-4.75億元，同比增長136.59%-158.35%。
關于業(yè)績變動的原因，立昂微表示，受到國家政策驅(qū)動、半導體本土替代加快以及清潔能源、新能源汽車快速發(fā)展帶動的下游需求持續(xù)增加，公司所處行業(yè)細分領域市場景氣度持續(xù)高企，市場需求旺盛，公司銷售訂單飽滿，主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量大幅提升。
立昂微是最主要的本土硅片生產(chǎn)企業(yè)之一，而硅片是晶圓制造基礎原材，其應用領域十分廣泛，包括通信、汽車、消費電子、光伏等產(chǎn)業(yè)。
有硅片龍頭企業(yè)負責人向記者表示，“相比于消費電子、汽車這些終端的需求調(diào)整，硅片需求和晶圓廠擴產(chǎn)密切相關。隨著上游晶圓廠持續(xù)擴產(chǎn)，硅片企業(yè)增長動力仍然不減�！�
與晶圓擴產(chǎn)另一密切相關的環(huán)節(jié)是半導體設備，近期陸續(xù)公布業(yè)績的半導體設備企業(yè)均呈現(xiàn)出相同的增長勢頭。
北方華創(chuàng)預計，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入50.52億元-57.73億元，同比增長40%-60%；實現(xiàn)歸屬凈利潤7.14億元-8.07億元，同比增長130%-160%；扣非凈利潤5.96億元-6.86億元，同比增長165%-205%。
其稱，上半年，受下游市場需求拉動，北方華創(chuàng)電子工藝裝備及電子元器件業(yè)務進展良好，銷售收入及歸屬凈利潤均實現(xiàn)同比增長。
本報記者此前報道指出，刻蝕設備龍頭中微公司（688012.SH）、半導體設備零部件廠商新萊應材（300260.SZ）上半年扣非凈利潤也實現(xiàn)成倍增長，訂單增長良好。新萊應材相關人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“業(yè)績增長的主要動力是本土替代，公司在手訂單飽滿預計持續(xù)4-6個月，2022年全年公司承接訂單量呈樂觀態(tài)勢�！�
在上游材料、設備供應商業(yè)績紛紛看漲的同時，下游汽車電子廠商均勝電子的業(yè)績表現(xiàn)差強人意，繼2021年虧損37.53億后，上半年仍為虧損狀態(tài)，預計實現(xiàn)凈利潤約-1.1億元。
均勝電子表示，自2021年下半年以來，受到全球新冠疫情、芯片短缺、原材料價格與運輸費用上漲等的影響，公司業(yè)績出現(xiàn)了較大虧損。
無獨有偶，大港股份預計凈利潤下滑50.09%-58.41%，中晶科技預計下滑58.83%-65.69%。其中，大港股份的主要業(yè)務是集成電路封裝業(yè)測試業(yè)務，其稱受客戶及供應鏈所在地疫情影響及疫情對消費市場的影響，相關芯片和封裝產(chǎn)銷量不及預期。中晶科技則提到了采購成本上漲及終端需求下降帶來的影響。
尋找確定性增長環(huán)節(jié)
持續(xù)了兩年多時間的缺芯潮、漲價潮曾讓A股一眾半導體公司都賺得盆滿缽滿，為何當下出現(xiàn)明顯的業(yè)績分化？
從上述公司的表現(xiàn)不難看出，凡是和終端需求關系密切的環(huán)節(jié)，表現(xiàn)均不及預期，而偏上游的材料、設備環(huán)節(jié)則保持了較為穩(wěn)定的增長。
就公司業(yè)績變化的原因，7月12日，21世紀經(jīng)濟報道記者以投資者身份致電均勝電子，相關人員表示，“從去年第三季度開始原材料漲價幅度較大，但從今年目前來看，上游部分原材料價格已有回落，有望回到正常價格，但對這方面我們?nèi)匀槐容^謹慎，去年上游漲價我們沒有把影響傳導到下游的客戶，但今年我們通過緊密的溝通，目前已經(jīng)取得了不錯的反饋，部分客戶已經(jīng)同意通過漲價或者其他形式來補償我們?nèi)ツ甑那闆r（損失）�！�
也就是說，偏下游的芯片企業(yè)，一方面受到上游材料漲價的影響，另一方面又受到當下需求不振的影響，可謂“兩面夾擊”。
對于未來的業(yè)績預期，均勝電子相關人員則表示，“目前受國際形勢影響，供應價格風云變幻，市面上也是各種各樣的消息都有，很難預測�！�
從當前市場供需變化來看，面向消費電子的芯片供應已經(jīng)松動，部分產(chǎn)品價格大幅回落，但汽車、工業(yè)控制領域的需求非常強勁。作為汽車電子供應商，在當下汽車芯片仍然緊缺的情況下，均勝電子的表現(xiàn)確實不夠令市場滿意。
不過，值得一提的是，雖然均勝電子在上半年業(yè)績總體仍為虧損，但第二季度有回暖跡象，由第一季度的虧損1.6億元轉(zhuǎn)向了第二季度的盈利0.5億元。今年上半年，已有9家機構對其2022年度業(yè)績做出評估，預測2022年凈利潤均值為8.24億元。
進一步研究其他產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，上游材料和設備仍然被認為具有增長機會。
材料企業(yè)方面，除了立昂微，鼎龍股份（300054.SZ）、安集科技（688019.SH）同樣呈現(xiàn)快速增長。鼎龍股份發(fā)布中報預告顯示，上半年實現(xiàn)凈利潤1.77億元-1.98億元，同比增長93%-116%，接近去年全年凈利潤（2.14億元）。
截至目前，北方華創(chuàng)、至純科技（603690.SH）、新萊應材、中微公司在今年上半年訂單或業(yè)績均有大幅增長，結合多家機構的研判，下半年設備環(huán)節(jié)還有望迎來訂單高峰期。
以北方華創(chuàng)為例，據(jù)天風證券對5月國產(chǎn)設備廠商最新中標情況的統(tǒng)計，2021全年，北方華創(chuàng)共有161臺設備中標，2022年初以來已有112臺設備中標各項目，已超過2021年全年大半，預計今年國產(chǎn)設備中標數(shù)目將有望進一步提升。
有機構人士認為，設備是當前半導體產(chǎn)業(yè)邏輯最好的細分環(huán)節(jié)之一，本土半導體設備業(yè)績驅(qū)動力更多來自于市場份額的提升，尤其外部制裁等事件，國產(chǎn)晶圓廠加速本土替代，導致設備環(huán)節(jié)業(yè)績比行業(yè)有更大的彈性。
