蔣培宇
中電飛華通信股份有限公司（以下簡稱中電飛華）赴香港創(chuàng)業(yè)板上市一事卻深深牽動(dòng)了國家電網(wǎng)公司的神經(jīng)。
不久前，國家電網(wǎng)公司在北京召開中電飛華上市募股資金投向?qū)＜以u審會(huì)。專家組陣容龐大，包括國家電網(wǎng)公司計(jì)劃投融資部、戰(zhàn)略規(guī)劃部、國家電力調(diào)度通信中心、國電通信中心、中國電力科學(xué)研究院、中國電力規(guī)劃總院、清華大學(xué)、山東電力集團(tuán)公司等單位的專家和代表。這次評審會(huì)確定了中電飛華未來的主體投資方向。
國家電網(wǎng)公司原本想把中電飛華打造成一個(gè)緊跟六大電信運(yùn)營商之后的中國第七個(gè)運(yùn)營商——“電通”，而現(xiàn)在他們決定暫時(shí)放棄這個(gè)夢想，而把這個(gè)公司作為整個(gè)國家電網(wǎng)在香港的融資載體。
暫不申請基礎(chǔ)電信牌照
國家電網(wǎng)公司曾經(jīng)有一個(gè)打造“電通”的夢想。
2001年，原國家電力公司下屬全資企業(yè)國電通信中心獲信息產(chǎn)業(yè)部批準(zhǔn)在全國開展ISP業(yè)務(wù)。國電通信中心原為電力公司中負(fù)責(zé)電力通信網(wǎng)絡(luò)的規(guī)劃和設(shè)計(jì)的部門，而志在通信市場的國家電力公司給它加了一個(gè)新的職能——組建電通。
當(dāng)年6月5日，國電通信中心宣布出資控股中電飛華。中電飛華是原中國電信下屬的一家網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營公司，成立于1997年。國電通信中心主任張志厚任中電飛華公司董事長。
2001年10月30日，國電通信中心攜手全國36個(gè)網(wǎng)省電力公司共同出資組成北京國電通網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司，間接控股中電飛華公司。
中電飛華注冊資本金僅1億元。但當(dāng)初國家電力公司想利用它組建一個(gè)大“電通”，還為其設(shè)計(jì)了雄心勃勃的發(fā)展戰(zhàn)略：近期，建成覆蓋全國商業(yè)用戶的運(yùn)營服務(wù)體系，進(jìn)入中國ISP三甲；中期，擁有獨(dú)立網(wǎng)絡(luò)和大量用戶，成為國內(nèi)具有相當(dāng)影響和規(guī)模的網(wǎng)絡(luò)及信息運(yùn)營商；遠(yuǎn)期，建成全國范圍內(nèi)的電信增值業(yè)務(wù)平臺(tái)，申請電信運(yùn)營牌照，成為國際性電信運(yùn)營商。
而現(xiàn)在，這個(gè)戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)生了變化。據(jù)知情人士透露，國家電網(wǎng)公司可能的打算是中電飛華香港創(chuàng)業(yè)板上市一兩年之后，轉(zhuǎn)到國內(nèi)主板上市。國家電網(wǎng)公司將慢慢把電力資產(chǎn)注入中電飛華，中電飛華將由單純的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合性業(yè)務(wù)的上市公司，最終實(shí)現(xiàn)國家電網(wǎng)公司海外上市的目的。中電飛華并可能在國家政策允許的范圍內(nèi)，引進(jìn)有電信運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的國外電力公司，合力開拓國內(nèi)電信市場，但暫時(shí)不申請基礎(chǔ)電信運(yùn)營牌照。
“有牌照的運(yùn)營商也有做得不理想的，不充分認(rèn)識(shí)自身的優(yōu)勢，盲目地往基礎(chǔ)電信上靠，也未必是好事�！敝须婏w華的人如是說。
當(dāng)然，在香港創(chuàng)業(yè)板上市是國家電網(wǎng)公司走活整盤棋的第一步。“上市工作正在緊鑼密鼓進(jìn)行，預(yù)計(jì)明年上半年就能到香港上市。”中電飛華投資部參與上市工作的有關(guān)人員說。
實(shí)際上，上市已經(jīng)準(zhǔn)備了兩年。2001年6月5日，國電通信中心正式對外宣布出資控股中電飛華之后，當(dāng)年即計(jì)劃讓中電飛華在香港創(chuàng)業(yè)板上市。今年8月，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)文，批準(zhǔn)中電飛華整體改制成立股份有限公司。這是中電飛華在上市進(jìn)程中取得的階段性成果，終于離香港創(chuàng)業(yè)板僅咫尺之遙。
1100億資金缺口
中電飛華改弦易轍與遠(yuǎn)隔太平洋的美國加州“8·14”大停電密切相關(guān)。
改變像鐵通那樣組建大“電通”思路的直接誘因就是這次大停電。幾乎同時(shí)，英國的電網(wǎng)于今夏也出現(xiàn)斷電事故，對國民經(jīng)濟(jì)的整體影響非常大。國家電網(wǎng)公司為此專門召開安全生產(chǎn)工作會(huì)，認(rèn)為電力通信的基本出發(fā)點(diǎn)還是電力的安全生產(chǎn)，國家電網(wǎng)公司要求國電通信中心專心電力調(diào)度，而組建“電通”一事暫擱。
“大電通思路無法運(yùn)作，是比較遺憾，但對中電飛華來說卻是一種機(jī)遇�！敝槿耸空f。
美國加州“8·14”大停電事件不僅使美國也使中國的電網(wǎng)投資建設(shè)問題浮出水面。中電飛華實(shí)際已經(jīng)成為國家電網(wǎng)公司融資棋盤里一顆極其重要的棋子。
電網(wǎng)投資有如吞錢機(jī)器。2001年，國家電力公司用以電網(wǎng)的投資為1038億元，占國家電力公司固定資產(chǎn)總投資的66％；2002年，電網(wǎng)項(xiàng)目投資1141億元，占固定資產(chǎn)總投資的69．4％。2002年12月29日，國家實(shí)行電廠分離，成立了國家電網(wǎng)公司。該公司當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)2003年將投入700億元建設(shè)電網(wǎng)。
在一波波的建設(shè)浪潮背后卻隱藏著一個(gè)揮之不去的陰影——融資問題。按原國家電力公司的的規(guī)劃，“十五”期間國家電網(wǎng)投資約需2500億元，占電力系統(tǒng)投資額的50％，整個(gè)電力系統(tǒng)的資本金缺口就在1100億－1200億元之間。連國家電網(wǎng)公司總經(jīng)理趙希正都直言不諱：電網(wǎng)建設(shè)面臨資本金短缺的困難。
以前，國家電網(wǎng)主要是靠國家發(fā)行債券融資。但國家電網(wǎng)公司體改辦近期撰文指出，“電網(wǎng)建設(shè)資金需求巨大，單靠債務(wù)融資不能解決全部需求，電網(wǎng)公司必須充分利用資本市場的巨大融資能力，實(shí)現(xiàn)融資手段的多元化�！绷硪环矫�，英國電網(wǎng)和西班牙電網(wǎng)資本運(yùn)作的成功經(jīng)驗(yàn)也給國家電網(wǎng)公司提供了借鑒�！�
按理說，國家電網(wǎng)公司本來可以直接上市融資。但業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，電網(wǎng)企業(yè)負(fù)擔(dān)高于電廠企業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率高于后者，經(jīng)營情況對直接上市融資不利。趙希正在2003年的工作會(huì)議上也指出：“由于城農(nóng)網(wǎng)改造還貸壓力增大，負(fù)債率上升，改革后不良資產(chǎn)負(fù)擔(dān)加重，電熱費(fèi)欠繳嚴(yán)重，電網(wǎng)經(jīng)營困難，部分電網(wǎng)企業(yè)面臨虧損，嚴(yán)重制約企業(yè)發(fā)展�！备匾氖�，國家電網(wǎng)公司旗下尚無直接控股的上市公司，目前組建地方電網(wǎng)公司急需解決的清資核產(chǎn)問題將會(huì)耗掉國家電網(wǎng)公司大量的時(shí)間和精力，使之無暇直接上市融資。于是，有望在香港上市的中電飛華被選中了。
注入電力資產(chǎn)
中電飛華現(xiàn)在的業(yè)務(wù)主要集中在三大塊：一是電力行業(yè)的信息化。中電飛華有關(guān)管理人員透露：“目前國內(nèi)的發(fā)電集團(tuán)與我們都有業(yè)務(wù)往來，這個(gè)市場也不小而且持續(xù)發(fā)展，每個(gè)發(fā)電集團(tuán)每年都有相當(dāng)規(guī)模的投入�！�
二是以企業(yè)用戶為主的互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入，中電飛華已經(jīng)獲得全國性ISP牌照，可在全國41個(gè)省會(huì)及沿海發(fā)達(dá)城市通過光纖或微波開展互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)。
三是PLC業(yè)務(wù)（電力線通信運(yùn)營），即通過電力線做寬帶接入，此業(yè)務(wù)主要面向居民個(gè)人用戶。
目前，在此三大業(yè)務(wù)上，中電飛華已擁有穩(wěn)定的客戶群和收入。
據(jù)介紹，中電飛華不會(huì)與大的電信運(yùn)營商正面競爭，而是選擇合作的方式。與各大運(yùn)營商都存在業(yè)務(wù)合作的可能性，但截止到目前尚未達(dá)成實(shí)質(zhì)性的東西。
但合作的苗頭已在青島市冒出。近期在部分網(wǎng)通曾挖溝鋪線的居民小區(qū)，青島聯(lián)通貼出廣告，稱“電力寬帶”已經(jīng)推出，只要居民申請就可辦理，從原有的寬帶運(yùn)營商口中搶奪市場。青島聯(lián)通數(shù)據(jù)部經(jīng)理石磊說：“這是聯(lián)通和電力部門的一種試驗(yàn)性的做法，主要是想看看市場效果�！比绻囼�(yàn)取得突破進(jìn)展，將打破已接入IP寬帶小區(qū)的壟斷局勢，對已進(jìn)入該市場的寬帶運(yùn)營商形成攻勢。
同時(shí)中電飛華在推廣PLC（電力線通信）時(shí)，會(huì)和地方電力部門合作。盡管各省市電力部門在中電飛華有股份，但畢竟股份很少，經(jīng)濟(jì)紐帶弱，利益動(dòng)機(jī)不足，因此下一步中電飛華會(huì)在各地與電力公司展開直接性的合作，雙方以合資公司或其它形式共同開拓市場。中電飛華提供運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)支持，地方電力部門提供相應(yīng)資源，合作中以中電飛華為主。目前北京地區(qū)已有近3000戶居民在使用PLC，中電飛華取得運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)后將向全國推廣。
據(jù)了解，信息產(chǎn)業(yè)部近期將對PLC技術(shù)進(jìn)行檢測。信產(chǎn)部有個(gè)目標(biāo)就是解決農(nóng)村地區(qū)的信息化問題，中電飛華對此頗感振奮：“通過之后，中電飛華就可以將觸角伸到農(nóng)村地區(qū)，電力線通信比其它方式接入速度快，成本也低�！�
另外，中電飛華除要成長為國家電網(wǎng)公司的龍頭企業(yè)外，還要擔(dān)負(fù)引進(jìn)外資的使命。合作方主要是國外有電信運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的電力廠商，畢竟中電飛華的主業(yè)還是通信。不久前國電通信中心主任、中電飛華董事長張志厚就專門組團(tuán)去歐洲考察。
作為電力系統(tǒng)內(nèi)的一家企業(yè)，中電飛華與國外的電力商打交道已經(jīng)很多，同時(shí)國外電力商做電信成功的也不少。據(jù)了解，在政策允許的前提下，電通會(huì)嘗試合資，引進(jìn)國外電力公司一起發(fā)展中國的電力通信業(yè)務(wù)。
